2013年7月20日，中国人民银行全面放开金融机构贷款利率管制，取消贷款利率0.7倍的下限。这是中国推进利率市场化改革的关键一步。放开利率管制后，资金价格将更大程度由市场决定，将会对金融市场造成多方面的影响，在一定程度上改变商业银行的经营管理行为，还可能带来新的风险点。本文在对某县辖金融机构近期的经营管理情况进行调查的基础上，分析了放开利率管制对银行金融机构带来影响，并提出了相应的对策建议。
　　一、放开贷款利率管制的意义
　　放开金融机构的贷款利率管制，作为我国利率市场改革的关键一步，对金融市场的完善、金融机构的改革和实体经济的发展都有重大的意义。
　　一是有利于促进银行经营改革和转型。放开金融机构贷款利率管制，市场贷款价格会逐步降低，银行利差收益进一步收窄，有利于打破银行过分依赖利差的经营方式，促使其拓宽非利息收入，加快形成多种收益来源互补的盈利格局，银行业的经营模式将从同质化发展转向差异化竞争。
　　二是有利于支持小微企业发展。由于大型企业的议价能力较强，在利率市场化的条件下，为保持较优的盈利水平，金融机构会将更多的资金资源配置给中小企业，以保持贷款收益的稳定增长。这将有助于提高小微企业的信贷可得性，缓解小微企业的融资难题。
　　三是有利于满足涉农贷款需求。有利于农村信用社按照收益覆盖风险的原则自主定价，提高发放涉农贷款的意愿；有利于增强农村信用社满足多层次涉农贷款需求的能力，提高涉农贷款资金的可得性；有利于发挥价格杠杆的作用，不断优化涉农资金配置效率，对促进改善农村金融服务具有积极意义。
　　四是有利于支持实体经济发展。一方面有利于促进金融机构采取差异化的定价策略，降低企业融资成本，刺激贷款有效需求。另一方面，供需两方的价格博弈有助于引导资金流向实体经济中的高效部门，提高资金的边际产出率，提升社会融资效率。
　　二、放开贷款利率管制带来的影响
　　（一）商业银行利润总体走低。此次贷款利率放开后，市场竞争将更加激烈，银行的利润将逐步趋低。以某县为例，从2013年7月开始，该县银行业的整体利润逐月下降，其中7月全县银行业金融机构的利润为2379.48万元，8月利润为2300.08万元，9月利润为2203.23万元，10月利润为2054.75万元，下降趋势较明显。在政策施行的7月，全县共有8家银行利润下跌，类型包括工、农、中、邮四家大型商业银行，以及城市商业银行、农村信用合作机构和村镇银行
　　除了市场竞争的加剧，大型企业集团“产融结合”步伐的加快也会进一步降低金融机构的利润。“产融结合”的企业可以通过集团内部的“自循环”满足资金需求，在信贷有效需求不足的“买方市场”下，大客户在和银行的谈判过程中拥有更多的主导权和议价权。随着市场机制在资本市场的深化，社会融资成本将进一步下降，银行业总体利润走低将不可避免。
　　（二）中小银行生存空间压缩。我国的金融市场历来以大型国有银行为主导，在利率市场化的背景下，中小银行的生存压力逐步增加。以某县为例，2013年9月，当地工、农、中、建、邮五家大型银行存款总额达625717万元，贷款总额达199124万元，全县各银行金融机构的存款总额为1230960万元，贷款总额为708867万元，五大银行的存款占比高达51%，贷款占比高达30%。在利率管制放开的条件下，五大银行会利用自身的市场定价权，争夺存贷市场份额，以利差为主要盈利收入的中小金融机构，将会失去和大银行抗衡的能力，如果未能及时调整经营战略，生存空间将被挤占。
　　（三）中小银行资金流动性可能会逐步趋紧。利差缩小后，商业银行吸收存款的成本提高，但贷款收益却在下降。为保证银行的盈利能力，各家银行势必要扩大贷款的规模，因而需要吸收更多的存款，银行间的吸储竞争会日趋激烈。受此影响，中小银行由于吸储竞争中的劣势将会导致流动性资金减少。
　　以某县为例，选取该县辖区的银行业法人机构，以存贷款比率为指标进行对比：在放开利率管制的2013年7月，该县辖区农村信用社和村镇银行的存贷款比率均上升，两类法人机构的存贷款比率上升5个百分点，达到69.01%。10月，该县辖区中小银行的流动性仍然趋紧，以该县银行业法人机构为例，法人机构存贷款比率6月为60.18%，7月为65.09%，8月为67.38%，9月为68.83%，均保持在较高的水平。10月为69.65%，更是接近75%的法定最高上限。
　　由于中小银行没有大型银行的规模和声誉，因而容易引发人们对其经营能力的担忧。这种担忧作为社会的不稳定预期，容易诱发潜在的声誉风险，部分过分警觉的客户会提前支取存款或赎回理财产品，使银行资金流动性进一步趋紧。
　　（四）短期内或将出现非理性无序竞争。我国市场经济改革的时间较短，市场竞争的秩序和各种协调机制尚不健全，金融机构经营管理的成熟度不高，公司治理结构不够完善，所以金融行业短期行为和非理性行为仍较普遍。放开利率管制后，由于利差缩小，银行的经营压力加大，为了吸收存款，争夺业务，银行间金融市场容易出现恶性竞争。一些不具备综合服务优势的中小金融机构为争夺客户，往往会竞相压低贷款价格，最终可能导致这些高度依赖利差收入的中小机构无力支撑而破产，严重情况下还可能引发局部或全局性金融危机。
　　三、政策建议
　　（一）引导商业银行积极调整业务结构。商业银行要避免利差缩小带来的盈利水平下降，必须要积极转型调整业务结构，拓宽营业收入来源。通过引导商业银行优化信贷结构，增加非信贷资产占比，改善银行资产质量，以资产多元化经营的方式降低对传统信贷业务的依赖。加快替代型负债产品和财富管理业务的发展，夯实客户基础，以客户资产管理类业务增长促进多元资产结构的形成，以保持银行的收益稳定。另一方面，应构建弹性利率管理体系，引导商业银行实行针对优质客户、重点产品的差别定价方式。建立利率风险识别、计量和监测模型，及时改变资产负债结构调整风险敞口，维持充足的流动性水平，降低利率波动对银行经营的不利影响。
　　（二）加强对贷款投向的宏观引导。目前，我国产能过剩矛盾比较突出，部分传统行业和新兴产业均出现了盲目扩张现象。此次贷款利率全面放开后，市场利率总体逐步降低，可能进一步刺激社会的投资需求。为防止资金投向产能过剩的产业部门，监管部门应加强对金融机构贷款投向的宏观引导，督促金融机构严控产能过剩行业的贷款总量和增速，加强信贷风险和投向管理，对产能过剩行业区分不同情况实施差别化政策，保证贷款投放在最合适的部门。
　　（三）充分发挥同业定价协调机制作用。在政府利率管制放开后，我国的银行间利率市场可能会经历一段无序和过度竞争时期，这就需要发挥银行同业之间的协调定价能力，使利率稳定在一个合理的区间，保证金融业平稳运行。银行同业间的定价协调机制，作为一种非政府干预的手段，能在银行同业间形成一种共识和默契，保持利率市场的良好秩序，保证金融市场的平稳过渡。引入最优贷款利率机制，充分发挥大型银行市场化定价体系引领者和稳定器的作用，将商业银行逐笔的风险定价结果总结提炼成贷款定价基准，使之成为同业定价协调的底线，可以防止过低贷款利率带来的无序竞争，同时可以丰富我国的市场化利率体系，健全利率市场化传导机制。
　　（四）建立健全存款保险制度。放开利率管制后，在市场化的调节机制下，我国的金融市场将会逐步进入一个优胜劣汰的阵痛期，少数经营不善的金融机构必然要退出市场，在这种情况下，建立健全存款保险制度显得尤为重要。在利率市场化的过渡期间，存款保险制度能维持社会公众对于金融市场的信心，防止由于银行信誉下降导致的挤兑风险，有利于保护广大储户的利益，增强银行的信用，有助于防范社会金融风险，稳定国家金融体系。
　　（五）进一步放宽综合经营政策限制。综合化经营和金融创新对于提升金融机构应对利率市场化改革压力的能力至关重要。以德国为例，该国利率市场化改革在短期和中长期都较为成功，关键就在于比较成熟的综合化经营增强了其金融机构抵御风险的能力。建议监管部门在加快推进利率市场化的同时，加大鼓励商业银行综合经营的政策力度，为银行业顺利转型提供必要的制度供给。同时，建议给予商业银行更大的产品创新自主权，并允许适度的创新试错，使商业银行有机会寻找新的业务增长点来弥补利润缺口。
　　（六）加强防止“资金倒爷”制度建设。由于目前低于基准利率贷款的主要是大型国企，取消贷款利率下限后，优质国企客户或有更多筹码来获取优惠贷款，而银行也将加大中小企业融资成本以平衡收益，这将加剧企业贷款利率的两极分化。由于大企业可以拿到低成本资金，使其有重操“资金倒爷”旧业的可能。据报道，今年以来，已经有110家的上市公司有委托贷款记录，合计金额约200亿元。如果不通过制度防止大国企或者上市公司“倒卖”低价获取的贷款资金，中小微企业融资将更难、成本将更高。因此，必须通过制度设计来防止大企业当“资金倒爷”。